仅仅考虑标的公司的估值，得到的估值将会非常片面。

◆方案设计层面

在方案设计层面，支付方式、对赌安排、锁定期安排等交易结构都会影响最终的估值，这是因为对于一项交易来说风险和收益往往是对等的。在实际交易中，使用现金作为支付方式会使公司估值低于股价支付的情况，无对赌安排会使公司估值低于有对赌安排，同样的，锁定期短也会使公司估值低于锁定期长的情况。此外，税收成本也会在一定程度上对估值